هل كندا في حالة ركود بالفعل؟ يجب أن نحصل على إشارة جيدة هذا الأسبوع.
يتجه الاقتصاد الكندي نحو مرحلة صعبة. لقد تباطأ النمو بشكل كبير بالفعل. وقد اعتدل نمو الوظائف. ولا يزال التضخم مرتفعا بشكل عنيد. لكن الألم الذي تشعر به الأسر اليوم سوف يزداد سوءًا.
وقال تياجو فيغيريدو، خبير الاستراتيجية الكلية المشارك في ديجاردان، في مذكرة: “يبدو الطريق إلى الأمام قاتماً”.
ولفترة من الوقت هناك، أثبت الاقتصاد أنه أكثر مرونة مما كان متوقعا. تراكمت زيادات أسعار الفائدة التي قام بها بنك كندا واحدة تلو الأخرى. ومع ذلك، ازدهر سوق العمل، واستمر الناتج المحلي الإجمالي في التوسع.
لكن الألم الاقتصادي كان لا مفر منه. فقد أدى ارتفاع معدلات التضخم إلى تآكل القوة الشرائية، كما أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى تدمير الأسر. والآن، تظهر الشقوق في البيانات، ويتوقع الاقتصاديون أن تنمو هذه الشقوق. وانكمش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من هذا العام.
وفي الأسبوع المقبل، من المتوقع أن تظهر البيانات الجديدة ثبات النمو الاقتصادي في يوليو وربما ينكمش مرة أخرى في أغسطس. يمكن إرجاع بعضها إلى عوامل محددة، بما في ذلك الإجراءات العمالية مثل إضراب الموانئ في كولومبيا البريطانية أو حرائق الغابات.
ولكن قبل ذلك، كان الاقتصاد الكندي يُستنزف.
وهذا من شأنه أن يضع كندا على المسار الصحيح لربعين متتاليين من النمو السلبي، وهو ما يلبي التعريف الفني للركود.
تقول فرانسيس دونالد، كبيرة الاقتصاديين والاستراتيجيين العالميين في شركة Manulife Investment Management، إنه يتعين علينا قضاء وقت أقل في مناقشة ما نطلق عليه هذا الانكماش والتركيز أكثر على كيفية تأثيره على الناس.
وقالت لشبكة سي بي سي نيوز: “حتى لو كانت هناك عوامل فنية تمنع ربعين من الناتج المحلي الإجمالي السلبي، فإن هذا الاقتصاد سيشعر وكأنه ركود بالنسبة لمعظم الكنديين في العام المقبل”.
ما مدى سوء الأمور؟
يقول الخبراء إن هناك عدة عوامل تخفي مدى سوء الاقتصاد. الأول هو أن الأمر عادة ما يستغرق حوالي عام ونصف حتى يتم استيعاب التأثير الكامل لتغيرات أسعار الفائدة في الاقتصاد.
بدأ بنك كندا دورة رفع أسعار الفائدة منذ 17 شهرًا. وهذا يعني أن تأثير دورة رفع أسعار الفائدة الأسرع والأكثر عدوانية في التاريخ الكندي لم يأت بعد.
ثانيا، تغيرت أنماط الاستهلاك خلال الوباء ولم تتحول بشكل كامل إلى الطرق النموذجية التي يمكن التنبؤ بها والتي تجعل النمذجة الاقتصادية أسهل. أثناء عمليات الإغلاق الوبائية، اشترى الكنديون الكثير من “الأشياء”. لقد سرقنا الأجهزة الإلكترونية ومعدات الصالة الرياضية والأدوات المنزلية. والآن، تنفق هذه الأسر نفسها في المقام الأول على الخبرات.
لذلك، تظهر أرقام مبيعات التجزئة الصادرة للتو ارتفاعًا طفيفًا في يوليو ولكن تباطؤًا في أغسطس. ليس من السهل تحديد مقدار ذلك الموسمي أو الدوري عندما تدفع هذه العوامل الأخرى المستهلكين وتجذبهم في اتجاهات مختلفة.
“إن الإنفاق الاستهلاكي التقديري يتراجع بسبب التضخم وارتفاع تكاليف الاقتراض. علامة أخرى على تباطؤ نمو الاقتصاد الكندي في حين أن بنك كندا، في الوقت نفسه، يتصارع مع التضخم فوق الهدف،” روبرت كافسيتش، كبير الاقتصاديين في BMO. ، كتب في مذكرة للعملاء.
وفوق كل هذه الأرقام والتغيرات، هناك طفرة غير مسبوقة في الهجرة. وانتقل أكثر من مليون شخص إلى كندا العام الماضي وحده. وقد أدى ذلك إلى دفع الاستهلاك، لكنه حجب بعض نقاط الضعف الأساسية.
يقول دونالد إن كل هذه العوامل مجتمعة لجعل الاقتصاد يبدو أكثر صحة مما هو عليه الآن.
وقال دونالد: “نحن في اللحظة الفاصلة بين اصطدام سفينة تيتانيك بالجبل الجليدي، لكن السفينة لم تغرق. عندما يبدو الأمر كما لو أننا تعرضنا لصدمة، ولكنها ليست مشكلة”.
“الخبر السار هو أنه، على عكس سفينة تايتانيك، يمكننا معالجة الاقتصاد إذا لزم الأمر عن طريق خفض أسعار الفائدة”.
إلى أين تتجه أسعار الفائدة؟
أوقف بنك كندا سلسلة زيادات أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر. لكن البنك المركزي قال إن ذلك يتوقف على رؤية مزيد من التقدم في المعركة لكبح جماح التضخم.
ومنذ ذلك الحين، أصبح التضخم أكثر سخونة مما توقعه أي شخص. وهذه المرة لم يقتصر الأمر على تكاليف البنزين والفوائد على الرهن العقاري. أما ما يسمى بالمقاييس الأساسية للتضخم، والتي تستبعد المكونات الأكثر تقلباً، مثل أسعار الغاز، فقد ارتفعت جميعها أو ظلت ثابتة.
يقول ديريك هولت، نائب الرئيس ورئيس قسم اقتصاديات أسواق رأس المال في Scotiabank، إن اتساع نطاق ضغوط الأسعار في أغسطس “مذهل”. ويقول إن 52 في المائة من سلة مؤشر أسعار المستهلك ترتفع بنسبة أربعة في المائة شهرياً بمعدل سنوي معدل موسمياً. ما يقرب من الثلثين ارتفع بأكثر من ثلاثة في المائة.
ويقول إن البيانات الأخيرة تتحدى أبسط الافتراضات التي كان الناس يتخذونها بشأن الاقتصاد.
“يقولون إن التضخم يهدأ. ويقولون إن تكاليف البنزين والفوائد على الرهن العقاري فقط هي التي تدفعه. ويقولون إن “خطة” الحكومة (غير الواضحة إلى حد ما) ناجحة. ويقولون إن بنك كندا انتهى من رفع أسعار الفائدة. كل ذلك وهو هراء كامل”، قال في مذكرة للعملاء.
في خطاب ألقته هذا الأسبوع، سلطت نائبة محافظ بنك كندا، شارون كوزيكي، الضوء على المعضلة التي يواجهها البنك المركزي.
“نحن بعيدون عن خفض أسعار الفائدة”
وقالت خلال مأدبة غداء في ريجينا: “نعلم أنه إذا لم نفعل ما يكفي الآن، فمن المرجح أن نضطر إلى فعل المزيد في وقت لاحق. وإذا قمنا بتشديد السياسة أكثر من اللازم، فإننا نخاطر بإلحاق الضرر بالاقتصاد بلا داع”.
وقالت إن بعض التقلبات في التضخم “ليست غير شائعة” وأن الزيادات السابقة في أسعار الفائدة “ستستمر في التأثير” على النشاط الاقتصادي.
لا شيء من ذلك جديد. لقد أمضى البنك المركزي قسماً كبيراً من العام ونصف العام الماضيين في الحديث عن موازنة المخاطر بين القيام بالمزيد من العمل والتسبب في المزيد من الألم أكثر مما كان ضرورياً، وبين القيام بأقل مما ينبغي وترك التضخم يترسخ.
لكن الاقتصاديين مثل دونالد يقولون إن هناك تحولا حيث بدأ البنك في النظر في متى وكيف يبدأ النظر في خفض أسعار الفائدة لتخفيف العبء الأسري.
وقال: “نحن بعيدون جدًا عن خفض أسعار الفائدة”. “لكن يمكنك رؤية الطريق المنحدر على مسافة بعيدة جدًا. ويحاول بنك كندا توسيع هذا الطريق المنحدر لمنحهم بعض الاختيار” إذا احتاجوا إليه.
وتتوقع أن تبدأ المعدلات في الانخفاض مرة أخرى خلال النصف الأول من العام المقبل. وقال دونالد: “لكن بالنسبة للكثير من الكنديين، هناك الكثير من الألم الذي يتعين عليهم تجاوزه”.
احجز جلسة مع مستشار الهجرة إلى كندا الآن
